特种电机轴生产厂家销售

产品结构进一步理顺，价格体系还进阶调整。公司已经梳理了产品线，形成洞藏酒、内参酒、封坛年份、酒鬼酒和湘泉酒的产品结构。其中，主线产品50度酒鬼酒、15年封坛酒、内参特种电机轴生产厂家销售酒均销售过亿元，内特种电机轴生产厂家销售参酒11特种电机轴生产厂家销售年的单品销售收入接近3亿。洞藏和内参会维持高端产品定位，特种电机轴生产厂家销售如果不考虑提价因素，仅按正常放量预计内参酒12年销售可达4亿。公司特种电机轴生产厂家销售在尽快理顺酒鬼、封坛年份酒两大品系省内外价格差距，形成相对一致的市场终端表现价，为以后的提价做充分准备。公司加特种电机轴特种电机轴生产厂家销售生产厂家销售强了对湘泉品牌宣传的投入，预计销售规模可达2亿元以上。公司今年在河南建立了物流中心，便于湘泉系列的省外市场推广。

　　营销区域调整初现成效。公司在上半年调整了营销区域规划，形成“一个根据地，两个营销中特种电机轴生产厂家销售心”的营销区域划分，意在提升区域营销效率。年初成立北方营销中心，下辖河北、河南、山东、北京、天津、山西。11月底，北方营销中心收入同比增长100%。7月初成特种电机轴生产厂家销售立南方营销中心，下辖广东、广西、福建、江西、海南。11月底，南方营销中心收入比2010年全年增长120特种电机轴生产厂家销售特种电机轴生产厂家销售%。湖南是公司的根据地市场，截止11月底，收入比2010年全年增长近80%。2012年酒鬼酒的运营中心将迁到长沙，特种电机轴生产厂家销售增设服务机构和人员，提高服务水平。未来公司会以两大营销中心为平台，特种电机轴生产厂家销售形成3个过亿元的典型市场，打造20个千万收入的地特种电机轴生产厂家销售级市场，50至100个百万级的县级市场。我们认为12年三个营销区增长势头依然强劲。

　　全国渠道布局完成，随后进入挖掘渠道潜能。公司目前经销商数量已从300多家增加到600多家，特种电机轴生产厂家销售经销网络已基本覆盖全国。12年公司销售人员数量将特种电机轴生产厂家销售在现有300多人基础上增加530人。公司与湖南商学院合作，成立“酒鬼酒商学院”，轮训销售人员特种电机轴生产厂家销售，并且每年招收50至100名大学生加入销售队特种电机轴生产厂家销售伍，提升销售队伍的专业性和服务能力。我们认为销售人员的增长是渠道深度分销的需要。

　　盈利预测和估值。特种电机轴生产厂家销售预计公司2011年净利润1.15亿元，全面摊薄EPS0.36元，预计2012年净利润2.51亿元，同比增长116.9%，全面摊薄EPS0.77元，目特种电机轴生产厂家销售前股价对应12年特种电机轴生产厂家销售动态PE仅27.3倍，我们给予公司“增持_A”的投资评级。

　　风险提示：1）白特种电机轴生产厂家销售酒行业受消费不振出现下滑的风险；2）省内市场竞特种电机轴生产厂家销售争加剧的风险；3）省外市场扩张不利的风险。

　　合肥百货：增资特种电机轴生产厂家销售科农行股权 被错杀的优质龙头百货

　　公告梗概：

　　合肥科技特种电机轴生产厂家销售农村商业银行(科农行)拟实施增资扩股，拟新增8.3亿股，增资价格2.42元/股。特种电机轴生产厂家销售公司现持有科农行股份6063.27万股，持股比例为7.37%。

　　拟投资6050万元，认特种电机轴生产厂家销售购2500万股，参与科农行增资扩股。该议案涉及关联交易，关联股东回避特种电机轴生产厂家销售后已通过董事会决议。本次投资金额6050万元占公特种电机轴生产厂家销售司最近一期经审计净资产12亿元的4.79%，尚未达到特种电机轴生产厂家销售公司最近一期经审计净资产的5%，不构成重大资产重组。

　　公司为科农行创立股特种电机轴生产厂家销售东，增资完毕后持股比例下降为5.18%：

　　科农行成立于2007年2月，成立特种电机轴生产厂家销售之初公司即以4000万元认购4000万股参与设特种电机轴生产厂家销售立。目前科农行注册资本为8.23亿元，若此次增资顺利完成，则其股本将扩充特种电机轴生产厂家销售一倍变为16.53亿元。公司认购2500万股后，持有数量将增加至8563.27万股特种电机轴生产厂家销售，占科农行本次增资完毕后注册资本的5.18%。v

　　科农行2010年净资产收益率20.26%，增持有益于长期收益：截止2010年12月31日，科农行资产总额227.0特种电机轴生产厂家销售7亿元，净资产10.86亿元；2010年实现营业收入5.70亿元，特种电机轴生产厂家销售净利润2.20亿元特种电机轴生产厂家销售。净资产收益率为20.26%；截止2011年9月30日，科农行资产总额277.20亿元，净资产14.31亿元；2v011年前三特种电机轴生产厂家销售季度实现营业收入5.18亿元，净利润2.13亿元。

　　银行的质地较优特种电机轴生产厂家销售异，虽未披露分红情况，但我们认为至少从长期来看，增持科农行有利于公司长期特种电机轴生产厂特种电机轴生产厂家销售家销售收益，因为未来城商行的上市是大特种电机轴生产厂家销售概率事件，虽然短期IPO日程表没有排出，但中长期特种电机轴生产厂家销售一旦成功上市即可为公司带来更为可观的投资效益以及分红收益。

　　股价已调整充分，维持买入评级：

　　我们维持公司2011-2013年全面摊薄后EPS分别0.99（其中主业0.74元）/0.92/1.06元，以2特种电机轴生产厂家销售010年为基期未来三年CAGR24.6%，认为公司合理价值在18.40元，对应主特种电机轴生产厂家销售营业务2012年20倍市盈率。我们认为近期零售股普遍大跌，部特种电机轴生产厂家销售分优质龙头百货企业由于部分机构调特种电机轴生产厂特种电机轴生产厂家销售家销售整仓位被错杀，合肥百货较为稳健的持续扩张能力、未来受益于安徽居民消费升级的潜力、区域垄断优势和美誉度以及自身品牌调特种电机轴生产厂家销售整的积极因素，都是我们较为看好的亮点。特种电机轴生产厂家销售目前13.80元价格特种电机轴生产厂家销售（2011年主业18.6X市盈率）甚至低于2特种电机轴生产厂家销售008年11月出现的当期18.8X，因此股价低估且安全边际较大（增发价17.55元），强烈推荐。